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美国玉米期货市场情况

时间:2016-01-11 15:34:41    来源:中国期货网    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐期货学院期货是什么栏目内容《美国玉米期货市场情况》 美国是世界上玉米生产和消费大国,良好的现货基础为美国玉米期货市场的发展提供了优越条件,其中,以CBOT为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨,不仅在国内玉米生产流通领域发挥了重要作用,而且在世界玉米市场上也影 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-01-11/13543.html

美国是世界上玉米生产和消费大国,良好的现货基础为美国玉米期货市场的发展提供了优越条件,其中,以CBOT为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨,不仅在国内玉米生产流通领域发挥了重要作用,而且在世界玉米市场上也影响巨大。ild中国期货网

美国玉米期货市场发展情况ild中国期货网
美国是最早开始期货交易的国家,玉米是美国推出的第一个期货品种。1851年3月13日,最早的一份玉米现货远期合约签定于芝加哥,这是玉米期货合约的雏形。此后,在现货市场发展的推动下,玉米现货远期合约逐步完善。到1865年,芝加哥期货交易所(以下简称CBOT)形成了标准化的期货合约,使玉米期货交易更加规范化,同年,保证金机制建立起来,期货合约的履行得到了有效的保证。至此,已经形成了玉米期货交易的基础框架。1985年,CBOT又成功推出玉米期权合约交易。目前,美国共有三家交易所交易玉米期货合约,其中,CBOT交易玉米期货、小型玉米期货和玉米期权;中美洲商品交易所交易玉米期货和玉米期权;明尼阿波里斯谷物交易所交易玉米指数期货和玉米指数期权。ild中国期货网

玉米期货自产生以来,一直居于美国农产品期货交易量的首位,也是世界最大的农产品期货品种。上个世纪七十年代中期后,由于金融期货的崛起,玉米期货在美国期货市场所占的主导地位趋于下降,但玉米期货仍是最具活力的商品期货品种。目前,CBOT玉米合约的年成交量经常进入世界前二十名活跃合约之列。2008年,CBOT的玉米期货合约成交量为5995万手,占全球农产品总合约交易量的7%,分别是小麦、大豆和燕麦期货合约交易量的2.52倍、1.39倍和43.61倍;玉米平均月末持仓量为42.28万张,占总持仓量的41.8%。ild中国期货网

美国<a href=http://www.qh1.net/dce/yumi/ target=_blank class=infotextkey>玉米</a>期货市场情况ild中国期货网

美国期货市场对美国及世界玉米产业的作用ild中国期货网
美国玉米订单农业与期货市场ild中国期货网
美国的农业生产非常发达,农民为了避免粮食产出后面临价格下跌的风险,除了个别大的农场主直接参与期货市场回避风险外,绝大多数中小农业生产者通过各种销售合作社来参与粮食流通,并通过各种有效实用的方式来回避风险。农民首先根据自己的实际情况与销售合作社签定某种协议,合作社再进入期货市场进行保值,或直接进入其他的销售渠道。农民与合作社签定的协议实际上是一种订单,通过这种方式可以转移价格波动的风险。ild中国期货网

美国通过期货市场取得世界玉米定价权,成为全球玉米定价中心ild中国期货网
期货市场的基本功能之一就是发现价格,CBOT作为全球最大的玉米期货交易市场,其玉米期货价格的国际影响力是显而易见的。目前,在国际玉米市场上,玉米贸易价格的形成和交易活动是以CBOT的玉米期货价格为中心展开的,该价格是国际玉米贸易中签约双方需要考虑的最重要的依据之一。美国已经通过芝加哥玉米期货市场取得国际玉米贸易的定价权,在国际玉米市场中发挥着主导作用,并且能够对本国和其他国家玉米产业的发展产生深刻影响。取得玉米国际定价权的优势主要表现在,当国外对美国玉米的需求增加的时候,美国的玉米贸易商就可以通过抬高期货市场价格来获得更多的利润。美国国内的玉米生产者和贸易商更容易以自己的行为影响期货价格,而其他国家的玉米经营者很难做到这一点。可见,美国对玉米贸易定价权的掌握有利于美国政府操控市场主动权,有利于维护其在国际玉米市场中的大国地位,进而增强了其国际竞争力。ild中国期货网

美国利用CBO下左右全球玉米贸易。影响世界玉米生产ild中国期货网
美国玉米现货企业和农场主参与期货市场避险的比例很高。据估计,美国约有90%以上的农户直接或间接参与期货交易,其中大农场主直接进入期货市场进行套期保值交易,中小农场主则通过合作社等形式间接进入期货市场。因为玉米期货参与者非常广泛,所以玉米期货价格能真实反映玉米在未来一段时期的供需情况。因此,美国政府的宏观调控部门在确定相应的玉米产业政策,调节供需,制定生产计划时都要参考玉米期货价格。ild中国期货网

玉米期货是美国最大的农产品期货品种,在规避玉米现货经营风险上,期货交易起到了相当大的作用。首先,玉米期货价格在现货生产和贸易中得到广泛应用。农场主根据玉米期货价格表现出的供求趋势来制定明年玉米的播种面积,以此来减少生产上的盲目性,降低风险。贸易商通过玉米期货价格来确定现货贸易合同中的玉米价格,由于玉米期货价格得到普遍的认可,所以以期货价格为定价基准能够确定合理的合同价格,避免了价格风险。其次,对于每笔大宗国际玉米贸易,贸易商都要通过相关期货交易进行套期保值,以规避价格风险,期货市场特有的避险机制能够保证交易商得到有效的保护。在美国,贸易商的这种做法是其获得银行贷款的基本条件之一,而且已经成为通行的国际‘质例。ild中国期货网

美国产业政策对玉米期货市场发展的促进作用ild中国期货网
美国的区域性合作社制度推动农场主参与期货交易ild中国期货网
据统计,美国目前有近2000个谷物合作社,控制了国内谷物销售量的60%。合作社由农民自发创立,自愿参加,并且由农民自己控制。合作社的主要目的就是帮助农民销售粮食,回避价格风险。美国玉米流通两大主体就是合作社和私人粮商,农民一般预先和合作社签订合同,将玉米按某一约定价格销售给合作社,合作社则进一步通过期货市场规避价格风险。谷物联盟是美国最大的谷物销售合作社,经过它收购的玉米可占全美玉米产量的45。可见,合作社制度把分散的玉米生产者有效的集中起来,使小型玉米生产者也能通过合作社间接的参与期货市场进行套期保值。ild中国期货网

美国粮食市场体系为玉米期货交易提供顺畅的现货流通渠道ild中国期货网
首先,美国的粮食仓储体系非常发达。美国粮食的仓储能力为201亿蒲式耳,其中,农民独立或联合拥有的仓储量为116亿蒲式耳,商业性的仓储量为85亿蒲式耳。美国政府对仓储业进行有效的监管,已经将其纳人了一个规范化的体系之中。任何从事粮食公共仓储的人,必须获得农业部颁发的许可证。同时,粮食仓储商必须使用政府监制的标准化仓单和合约文本,这些标准化仓单和合约文本可以在期货市场和现货市场进行流通和转让。充分的仓储能力和先进的仓储设施不仅可以有效地控制粮食的市场流通,减少现货供求的巨大变化带给期货市场和现货市场的冲击,同时其标准化的仓单和合约方便了储备粮食进入期货市场保值。其次,美国具有通畅的粮食运输网络。分布在全国的各种粮食储备设施,通过公路、铁路和水路运输网络连接起来。通过这个完整的储运体系,玉米可以用卡车、火车和驳船由农场运送到各个相关加工企业。良好的玉米现货市场流通为农场主和加工商参与期货交易提供了保障。最后,美国具有规范的粮食初级市场和终端市场。在美国粮食流通中,初级市场和终端市场发挥着重要的作用,初级市场主要是乡间粮仓,终端市场主要是分布在各大铁路、港口附近的大型粮仓。美国多数玉米生产者在初级市场上出售粮食,而合作社、私人粮商以及加工商则在终端市场上进行玉米交易。这样的玉米现货市场体系把玉米生产者和玉米贸易商很好的联结在一起,方便了玉米的交易活动,节省了流通费用。ild中国期货网

美国政府制定政策引导玉米生产者进入期货市场保值ild中国期货网
美国政府在农业保护政策的执行过程中,将玉米生产与玉米期货期权交易联系起来,积极鼓励和支持农民利用期货市场进行套期保值交易,为保值者提供广阔的政策空间。在美国政府1936年通过的限制投机法律时,被赦免的套期保值种类还很少,而且要求与其现货交易商品相同,数量要严格相等,方向相反。此后,被赦免的品种逐步放宽。1976年允许通过玉米期货为未来玉米加工产品进行保值,以及通过玉米期货为销售玉米种子和甜玉米进行保值。从1993年开始,美国农业部鼓励伊利诺斯州、俄亥俄州和印第安州的部分农场主进人CBOT期权市场购买玉米的看跌期权,以维持玉米的价格水平,从而替代政府的农业支持政策。具体方式是,美国政府支付农场主购买玉米期权的权利金,通过把农业补贴政策与期权交易结合起来,帮助农场主利用期货市场套期保值、规避风险。根据美国农业部统计,1993年农场主参与期权交易的数量为956家,1994年为1285家,19%年达到1569家,呈明显上升态势。由于农业政策的变化,加上政府为农民支付权利金提供低息贷款,农民参与期货市场的比例越来越高。19%年,全球期货与期权交易与1995年相比都有所下降,但美国农产品期权却增加了45 %。ild中国期货网

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐期货学院期货是什么栏目内容《美国玉米期货市场情况》 美国是世界上玉米生产和消费大国,良好的现货基础为美国玉米期货市场的发展提供了优越条件,其中,以CBOT为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨,不仅在国内玉米生产流通领域发挥了重要作用,而且在世界玉米市场上也影 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-01-11/13543.html

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