负利率又怎么了?小心别被日本央行"骗"了!

时间:2016-02-01 08:55:00    来源:FX168财经网    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐中国金融期货交易所(CFFEX)外汇期货栏目内容《负利率又怎么了?小心别被日本央行"骗"了!》  本周五(1月29日),日本央行(BOJ)突施冷箭,负利率政策令全球市场大吃一惊。这一举措完全出乎市场预料之外,之前毫无任何征兆,几乎没有投行发出过了类似警告,这一导致金融市场“措手不及”。
  这也是继瑞士央行(SNB)、 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-02-02/17096.html

  本周五(1月29日),日本央行(BOJ)突施冷箭,负利率政策令全球市场大吃一惊。这一举措完全出乎市场预料之外,之前毫无任何征兆,几乎没有投行发出过了类似警告,这一导致金融市场“措手不及”。
  这也是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后,“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然黑田东彦随后的记者会上表示,日本央行实施负利率,目的是要赶快达到2%的物价目标。但是细细观察之后,可能就会发现负利率实质影响其实没有那么大;而且负利率一定会日元就一定会"长期"暴跌吗?事实恐怕不是这样的。
  关于负利率你需要知道的!
  彭博经济学家YukiMasujima撰文写道,日本央行2016年第一次会议就放大招,将利率降至负值。尽管出人意料,但在短期内,这个政策影响有限,因为实际上没有什么存款要承担负利率。未来,日本央行将面临左右为难。
  当前这个负利率政策大多属于象征性,对经济增长和通货膨胀作用不大。动作再大一些,利率再低一些、负利率存款规模再广一些,将会威胁金融稳定以及日本央行政策框架的可持续性。彭博行业研究预计,在“春斗”工资谈判期结束后,日本央行将在2016年4月再降息10个基点。
  在这次会议上,日本央行引入了三级负利率体制,每级设定了不同的利率;
  1)基本余额,包括金融机构在央行的经常项目余额,利率0.1%。大约220万亿日元(1.8万亿美元)属于这一级;
  2)宏观附加余额,包括银行在央行的准备金和日本央行贷款支持项目的余额,利率0%。大约40万亿日元存款属于这一级;
  3)政策利率余额,包括基本余额和宏观附加余额之外的超额准备金,利率-0.1%。几乎没有存款余额落入这一级。负利率还适用于银行的超额现金储备。
  实施负利率!一定可以打压日元吗?
  尽管日本央行实施负利率,但是投行们却一致认为此举支持日元/美元走弱的观点,不过该措施或许不足以推动日元长期下跌。
  德意志银行(DeutscheBank)经济学家GeorgeSaravelos称,日本央行的决定支持德意志银行的观点,即日本决策人士不会容忍美元/日元大幅下跌;应当会帮助美元/日元回归今年预期区间115-125区间的高端;
  裕信银行(UniCredit)分析师VasileiosGkionakis指出,美元/日元今年剩余时间区间料在120-125;短期风险依然倾向于美元走强;中长期而言,该政策有助于为美元/日元确立一个底部,而不是引发新一轮日元下跌;
  加拿大皇家银行(RBC)经济学家AdamCole表示,日本央行政策调整不会改变日元的避险货币地位,而是会导致日元与欧元竞争融资货币地位;日本央行的灵活性印证了RBC看跌日元的核心观点。
来源:FX168财经网

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐中国金融期货交易所(CFFEX)外汇期货栏目内容《负利率又怎么了?小心别被日本央行"骗"了!》  本周五(1月29日),日本央行(BOJ)突施冷箭,负利率政策令全球市场大吃一惊。这一举措完全出乎市场预料之外,之前毫无任何征兆,几乎没有投行发出过了类似警告,这一导致金融市场“措手不及”。
  这也是继瑞士央行(SNB)、 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-02-02/17096.html

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