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期指异动引关注,私募冀对冲限制早日放开

时间:2016-06-07 16:29:07    来源:证券时报    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐期货资讯今日导读栏目内容《期指异动引关注,私募冀对冲限制早日放开》  上周股指期货市场沪深300合约盘中出现异动,不少市场人士认为其主要原因在于期指受限后市场流动性不佳,并呼吁放开股指期货限制。期指受限流动性欠佳。对冲基金“蛰伏”已久。上周二,沪深300股指期货的主力合约IF1606 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-06-07/30267.html

  上周股指期货市场沪深300合约盘中出现异动,不少市场人士认为其主要原因在于期指受限后市场流动性不佳,并呼吁放开股指期货限制。期指受限流动性欠佳。对冲基金“蛰伏”已久。上周二,沪深300股指期货的主力合约IF1606盘中出现瞬间跌停,后拉升翻红,引发市场关注。当晚中金所对此作出解释称是由于某套保客户398手市价卖出委托连续成交、触发市场技术性卖盘所致。其间,交易对手高度分散。
  “以前期指市场一秒钟就成交几百手,现在的交易量仅是以前的百分之几,估计是交易员一时大意,市价下单,而盘口买单很少,一下子砸到跌停价,触发了很多止损盘。”北京深蓝启明投资总经理于伟表示,这也反映出目前市场流动性比较差。
  事实上,这种流动性不好的情况已持续了大约9个月。去年股指期货受限以后,不少原先做量化对冲的私募已基本放弃了股指期货对冲策略。“对于大资金来说,这么低的成交量,想要快速成交配对,首先要承担期指的大幅波动;如果逐笔买保的话,10手才相当于1000万左右的货值,每天买卖相当累人。现在很多私募都不做对冲了。”于伟表示。
  放弃了股指期货,在震荡行情之下,量化对冲私募只好降低仓位防范风险,只做一些短线交易;抑或转战商品期货、债券市场。当然也有些私募仍在期指市场的低流动性下艰难地做着套保。北京某大型量化私募人士表示,他们将阿尔法策略产品70%~80%的资金都拿去做现金管理,买货币基金、分级A等。“剩下的在现有市场规则下尽量做对冲,每天开10手,分几天开,慢慢积累,但仓位不会太重。”
  除了量化对冲私募,普通股票策略私募对目前的期指市场限制也很烦恼。北京某私募原来股灾前因为套保,损失很小。但后期股指期货受限,在1月暴跌中遭受了较大的损失。该私募负责人表示,由于股指受限对私募的风控效率产生较大掣肘,所以目前只能大幅降低股票仓位,使自己处于一个比较安全的环境。
  私募呼吁放开期指
  一年之前,A股市场从5000点高位持续大幅下跌,为了抑制过度投机,中金所连续出台股指期货调控和限制措施。期指市场的流动性和成交量快速下降,近9个月以来一直维持在低位水平,不少对冲基金呼吁股指期货早日放开。上海某百亿级私募董事长曾表示,股指期货在政策上应有所松绑。他认为,量化对冲产品可为市场引入长期资金,如果能够恢复股指期货的交易,光是现有的产品复活就能带来两三千亿活水。
  北京某大型量化私募总经理表示,目前市场震荡,投资者对量化对冲策略的需求很大。现货的增加就和纯多头一样,风险敞口暴露而没有保护。“我们希望放开,如果放开的话,股票现货市场也能引进大批的资金,利好股市。”
  上海从容投资吕俊也表示,宏观对冲策略经常使用各类期货,其中包括股指期货。从容投资倾向于使用套期保值额度进行对冲,很少做单边投机。“希望市场更加活跃一些,特别是期货多头,现在受到的限制与空头一样,建议试验性不对称开放对期指多头的限制,对缓解长期负基差的现状有帮助,有利于市场稳定走高。”
  北京另一家绩优私募研究总监表示,在当前震荡的市场中,没有对冲,私募只能看天吃饭,做趋势投资而不是价值投资。因为没有期货端的套保,根本不敢长期持有股票。“希望放开期指,长期要做下去还是要靠对冲和多策略。”
  来源:证券时报

中国期货网(原名第一期货网)为您推荐期货资讯今日导读栏目内容《期指异动引关注,私募冀对冲限制早日放开》  上周股指期货市场沪深300合约盘中出现异动,不少市场人士认为其主要原因在于期指受限后市场流动性不佳,并呼吁放开股指期货限制。期指受限流动性欠佳。对冲基金“蛰伏”已久。上周二,沪深300股指期货的主力合约IF1606 本文地址:http://www.qh1.net/html/2016-06-07/30267.html

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