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加息悬了 豆油走强的机会来了

时间:2016-06-07 10:23:32    来源:中国粮油信息网    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

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  五月中旬开始,美联储6月加息的传闻日渐升温,曾一度引发大宗商品期货市场的恐慌心理,进而造成豆油行情大幅下跌超过200元/吨,市场对豆油后市行情的悲观看空心理加剧。但随着北京时间6月3日发布的美国非农报告创近六年来的最差水平,市场预计6月份美联储加息的可能性大大降低,大宗商品面临的宏观利空压力将得到释放。加之6月份USDA大豆供需报告预计仍将带来利多提振,中国粮油信息网分析师李一峰认为,6月份豆油行情逐渐走强的机会来了。

  美联储6月难加息,大宗商品迎涨势

  北京时间6月3日,美国劳工部公布5月份非农就业报告,其中非农就业人口仅增加3.8万人,远低于此前预期的16万人,创下2010年9月以来的最差水平。上述数据公布后,CME利率期货显示美联储6月加息的概率仅有6%,主流预测机构也均不看好6月加息的可能。一旦6月份美联储加息计划流产,那么此前对大宗商品市场的宏观利空压制也就不存在了,豆油期货市场很有可能出现一波恢复性回补上扬,进而带动国内豆油现货价格跟盘上涨。YHt中国期货网

  阿根廷天气恶化,6月USDA报告将利多

  布宜诺斯艾利斯谷物交易所6月2日发布的报告称,阿根廷头号农业产区本周再次出现大范围降雨,可能会进一步损害2015/16年度大豆收成。许多分析机构已经把阿根廷大豆产量预测数据从6000万吨调低至5200-5650万吨。而北京时间6月10日,美国农业部(UDSA)将发布月度大豆供需报告,由于5月份报告中对阿根廷大豆产量预估的调降幅度较为谨慎,中国粮油信息网分析师认为,天气的恶化将使得USDA再次下调阿根廷大豆产量预估值,并使得全球大豆产量及期末库存有望相应调降,6月供需报告或将再次提供利多支撑。CBOT大豆期价或将借此机会站稳1130美分点位,并继续向1180美分点位试探上行。报告利多对CBOT大豆期货的利好提振将直接刺激国内豆油期货市场的跟张,进而带动现货价格随盘走强。

  国内替代压力减小,豆油需求有转机

  自5月份以来,国内棕榈油现货厂商因现货库存持续低企而挺价惜售心理日益增强,导致豆油棕榈油价差持续缩窄,截止6月6日,国内豆棕价差已缩至500元/吨以下,远远低于800元/吨的合理价差。由于国内棕榈油进口成本与盘面倒挂超过400元/吨,厂商订船消极,棕榈油港口库存恐将进一步调降,现货厂商的挺价心理有增无减将使得豆棕价差进一步缩窄。而国储菜油拍卖在5月底正式进入尾声,国储陈油不再继续流入市场,很大程度上缓解了国内油脂市场的供应压力。因此,6月份豆油所面临的其他油种的替代压力很小,现货需求将略好于5月份,进而支撑豆油厂商的看多信心。

  从上文来看,美联储6月加息的失败带来的宏观利好将是6月份豆油行情反弹的主要动力,USDA供需报告的潜在利多将对豆油行情的转强锦上添花。但仍需注意的是,随着天气转热,油脂消费的季节性淡季随之到来,豆油的需求转好也将是相对的,6月份进口大豆原料巨量到港恐将带来逼高油厂豆油库存的风险。在此中国粮油信息网分析师李一峰认为,6月份豆油现货价格底部支撑强劲,但上行动力略有不足,预计报价将有100-150元/吨的上涨空间。建议下游市场在近两日行情出现调整回落的时候适量补货,参考采购价位如下:两广6000-6050元/吨,华东及福建6250-6300元/吨,华北6300-6350元/吨。

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